Паритет европейских опционов


Определим взаимосвязь между рe и се, которая носит название паритета опционов пут и колл.

паритет европейских опционов

Значение паритета состоит в том, что, приравнивая друг к другу опционы пут и колл, имеющие одинаковые цены исполнения и сроки истечения контрактов, можно, зная, например, величину премии опциона пут, опреде- лить цену опциона колл и наоборот. Если условия паритета не выдерживаются, то возникает возможность получить прибыль за счет арбитражной паритет европейских опционов.

S — спотовая цена базового актива K — цена исполнения или цена страйк паритет европейских опционов — безрисковая процентная ставка e — математическая константа равная 2. Такой результат очень важен. Это показывает, что одновременная покупка колл опциона и продажа пут опциона на акцию Газпрома с одинаковой датой погашения приведет к нулевой премии за комбинацию, так как цена колл опциона равна цене пут опциона.

Рассмотрим вышесказанное более детально. Предположим, имеется два портфеля — А и Б.

Паритет европейских опционов на паритет европейских опционов, по которым не выплачиваются дивиденды Между премиями европейских опционов колл и пут на одни и те же акции с одинаковой ценой исполнения и сроком истечения контрактов можно установить равенство, получившее название паритета опционов колл и пут. Оно имеет следующий вид: Равенство 9. Сравним два портфеля. Данная сумма инвестируется под ставку без риска г на период до окончания срока действия опционов г.

Портфель А состоит из одного европейского опциона колл и облигации с ну- левым купоном, равной Xе-rT. В портфель Б входит один европей- ский опцион пут и одна акция.

Конец роста евро?

Таким образом, в конце периода T оба портфеля имеют одинаковую стоимость. Поэтому можно сделать вывод, что в начале периода Т стоимость их также должна быть равна, то есть: Определить стоимость pe. Она равна: Предположим теперь, что паритет европейских опционов ре завышена и составляет не 0,51 долл.

заработок на опционе без вложений опцион форвард отличие

В этом случае открывается возможность совершить следующую арбитражную операцию. Арбитражер покупает евро- пейский опцион колл и продает европейский опцион пут и акцию, заняв ее у брокера. В результате он получает сумму: В этом случае его прибыль от данной операции составит: Арбитражер купит у контрагента акцию за 40 долл.

Паритет цен европейских опционов на активы с постоянной непрерывной дивидендной доходностью имеет следующий вид [c. Из паритета цен европейских опционов найти цену од- [c. Если условия паритета не выдерживаются, то открываются возможности для арбитражных операций. До этого на рис.

Допустим теперь, что цена опциона пут занижена и равна 0,2 долл. Тогда инвестор продает опцион колл и покупает опцион пут и акцию.

основы опционов

Для этого он занимает под ставку без риска сумму в размере: Через три месяца он должен вернуть кредитору сумму, равную: Вновь его прибыль составит: