Биржевые опционы на фьючерсные контракты

Менеджер взаимных фондов, продавший фьючерс, в значительной степени исключил любую возможность возникновения прибыли по позиции при последующем повышении цены товара и убытка - при се понижении. В отличие от фьючерсов опционы оставляют торговцу больше свободы. С помощью опциона торговец может зафиксировать одну, убыточную, сторону своей позиции, сохраняя возможность получения больше прибыли при улучшении условий.

Эта особенность опциона и отличает его от продажи фьючерсного контракта, в результате которой фиксируется прибыль и не допускается возможность получения прибыли при благоприятном движении рынка.

Опцион на фьючерс или фьючерсный опцион

Опционами торгуют на многие типы фьючерсных контрактов. Ценной бумагой, лежащей в биржевые опционы на фьючерсные контракты опциона, служит фьючерсный контракт с тем же самым месяцем истечения срока, а вовсе не то, что лежит в основе самого фьючерсного контракта. Таким образом, если некто исполняет биржевой фьючерсный опцион, то он получает позицию по фьючерсному контракту, а не по реальному товару. Опционы на фьючерсы на индексы Пример. Предположим, что цена закрытия декабрьского фьючерса на индекс ZYX равнаИ для коллов, и для фьючерсов I пункт стоит биржевые опционы на фьючерсные контракты.

Если исполняется колл, трейдер получаст в собственность декабрьский тот же месяц истечения срока, что и у опциона фьючерсный контракт на ZYX по цене Поскольку текущая цена равна ,20, то его счет маржи поддержки кредитуется на сумму биржевые опционы на фьючерсные контракты. Отметим, что хотя рассматриваемый опцион является опционом на фьючерс, по которому расчет производится наличными, исполнение опциона обеспечивает держателя опциона позицией по фьючерсному контракту, а не наличными.

В настоящее время фьючерсные опционы существуют для всех видов фьючерсных контрактов на индексы. Даты истечения срока Фьючерсные опционы имеют почти все те же характеристики, что и фондовые опционы: Если трейдер покупает фьючерсный биржевые опционы на фьючерсные контракты, он должен полностью оплатить его как и в случае с фондовыми опционами.

ЧЕМ ОТЛИЧАЕТСЯ ОПЦИОН ОТ ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА - Энциклопедия по экономике

Маржевые требования зависят от конкретного непокрытого фьючерсного опциона, но, как правило, они ниже, чем для фондовых опционов. Когда фьючерсный опцион в качестве базового инструмента имеет фьючерсный контракт с расчетом наличными, то, как правило, сроки опциона и фьючерса истекают в один и тот же день. Поэтому, если трейдер будет исполнять такой опцион в день истечения срока, то на его счете появится фьючерс, который в свою очередь превратится в наличность, так как расчеты по фьючерсу производятся наличными и его срок также истекает.

В последний день цена закрытия индекса ZYX составляетОн дает инструкции исполнить колл, и в результате происходит следующая последовательность действий: Покупка одного фьючерса по в соответствии с исполнением опциона. Переоценка фьючерса по цене - цене закрытия.

Это дает прибыль по вариационной марже в долл.

Например, цена фьючерсного контракта на покупку акций компании А есть рыночная цена поставки одной этой акции через три месяца, а цена опциона на покупку этого же фьючерсного контракта — это премия, которую покупатель опциона уплачивает сейчас его продавцу и составляющая обычно лишь небольшую часть рыночной цены одной акции. Как и фьючерсы, опционы также представляют собой контракты на покупку продажу товара в будущем. Но в отличие от фьючерсных контрактовфиксирующих обязательства сторон осуществить и принять поставку товараопционы предоставляют покупателю контракта право но не обязанность купить либо продать определенный товар по твердо установленной цене в определенный период.

Опцион списывается со счета, так как он был исполнен, также списывается и фьючерс, так как срок его истек. Таким образом, опцион добавляет долл.

Обучение - ITI Capital

Мы не можем сказать, означает ли это прибыль для держателя ко;ша, так как не знаем, превышали его исходные затраты биржевые опционы на фьючерсные контракты в долл. Опционные премии Фьючерсными опционами, как правило, торгуют в тех же единицах, что и базовыми фьючерсами.

Это справедливо и для опционов на индекс New York Stock Exchange. Затраты на колл составляют долл. Колл нужно оплатить полностью, как и в случае фондовых опционов.

Сам опцион обладает временной премией, но, кроме того, его базовый инструмент - фьючерсный контракт - также имеет премию по отношению client bank бинарные опционы физическому товару.

Это обстоятельство в случае с календарными биржевые опционы на фьючерсные контракты может порождать довольно удивительные цены. Опционы па фьючерсы на индексы Пример. Где-то в январе индекс ZYX стоитПредположим, что мартовский фьючерсный контракт на ZYX стоит ,50, а июньский -Эти цены вполне разумны в том, что в них учитываются премии к самому индексу, значение которого равноВеличина этих премий соответствует времени, остающемуся до истечения срока фьючерсного контракта.

Поскольку до истечения срока июньского опциона остается больше времени, у него будет больше временной премии, чем у мартовского опциона.

Это связано биржевые опционы на фьючерсные контракты тем, что у опционов, образующих календарный спрэд два разных базовых инструмента. Эти два базовых инструмента — мартовский и июньский фьючерсы - имеют свое собственное ценовое расхождение.

Маржа для фьючерсных опционов Большинство фьючерсных бирж перешло к новому методу определения опционной маржи, называемым стандартным портфельным анализом риска Standard Portfolio Analysis of Risk — SPAN.

Этот метод назначения маржевых требований представляется довольно справедливым в том, что он пытается основывать требования к опционной позиции па вероятности движения цены базового фьючерсного контракта, а также на возможном изменении наведенной волатильности рассматриваемых опционов.

Этот метод обычно приводит к более Введение в индексные опционы и фьючерсы высоким маржевым требованиям.

• Фьючерсный опцион или опцион на фьючерс — это вид опциона, базисным активом или базисным инструментом которого является определённый фьючерсный контракт.
• Холли трейд бинарные опционы

Читателя отсылаем к главе, посвященной фьючерсам и фьючерсным опционам, где он может более глубоко познакомиться с методом SPAN и другими способами определения опционных маржевых требований. Прочие условия Как и фьючерсы на различные реальные товары, опционы на эти фьючерсы также определяются разными условиями.

В соответствии с волатильностью цены товара для некоторых опционов страйки могут отстоять друг от друга на 5 пунктов, а для других — на 1 пункт.

В отличие от случая с фондовыми опционами не существует никакого стандартного метода котировки фьючерсных опционов.

Более того, способ котировки может зависеть от котировальной службы. Поскольку не существует стандартного метода котировки, нужно получать для фьючерсных опционов символы индивидуально, что делает процедуру котировки чрезвычайно неудобной. Для некоторых фьючерсных опционов применяются лимиты позиции, но, тем не менее, допускается использование очень больших позиций.

По поводу точного значения лимита для различных фьючерсных опционов следует справиться у своего брокера. Котировки Большинство котировок фьючерсных опционов цены покупателя и продавцатак же как и в случае с фьючерсами, информационные службы не показывают. Исключение составляют опционы, которыми торгуют на Chicago Mercantile Exchange.

ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСЫ НА ИНДЕКСЫ

Это причиняет определенные неудобства трейдерам, привыкшим торговать фондовыми опционами, поскольку опционы, как правило, значительно менее ликвидны, чем базовые ценные бумаги. Всегда можно легко избавиться от последнего фьючерсного кон Стандартные опционные стратегии тракта, но не так обстоят дела с опционами, В результате торговля фьючерсными опционами так и не смогла привлечь к себе внимания многих трейлеров по фондовым опционам.

Однако это не значит, что фьючерсные опционы недостойны времени и усилий инвестора.

На самом деле, верно как раз обратное. Недостаток общей информации может породить некоторые элементы неэффективности, которые инвестор может использовать к своей выгоде. Для многих клиентов и агентов может иметь большое значение одно обстоятельство, связанное с торговлей фьючерсными опционами.

Еще по теме ОПЦИОНЫ НА ФЬЮЧЕРСЫ НА ИНДЕКСЫ:

Агенту, которому разрешено торговать акциями, может быть не дозволено торговать фьючерсами. Для того чтобы торговать многими типами фьючерсных опционов, нужно пройти дополнительный тест. Аналогично и многим клиентам главным образом институциональнымкоторые получили разрешение на торговлю фондовыми опционами, биржевые опционы на фьючерсные контракты получить также одобрение на торговлю фьючерсами и фьючерсными опционами. Эти обстоятельства не должны препятствовать работе инвестора.

Если существует возможность использовать фьючерсный опцион, то клиент найдет брокера, который выполнит для него нужную сделку. Кроме того, если инвестор увидит, что ему до реализации сделки с фьючерсами требуется получить одобрение кого-либо из его организации, то он это одобрение биржевые опционы на фьючерсные контракты.